來源：格隆匯

8月23日盤前，在港上市的消費金融企業維信金科(2003.HK)公佈了其2019上半年的中期業績。

據財報披露，截至2019年6月30日止六個月，公司實現總收入18.6億元人民幣(單位下同)，同比增長46.4%;公司擁有人應占期內利潤617.4萬元，去年同期虧損10.1億元;每股基本盈利0.01元，不派中期息。

公告指出，總收入包括淨利息類收入，貸款撮合服務費，及其他收入。總收入增加46.4%主要由於透過信用增級貸款撮合模式取得的貸款實現量增加。

期內，2019上半年公司錄得淨利潤約為620萬元，而去年同期則為淨虧損為10.1億元，主要是由於2019年可轉換可贖回優先股的公允價值虧損不再增加。

細分業務來看，維信金科主要透過純粹的線上貸款發放流程提供兩大信貸產品：(1)信用卡餘額代償產品，及(2)消費信貸產品，該等產品均為分期付款。期內，信貸產品的平均期限約為9個月，平均貸款規模約為人民幣7796元，平均年利率約為24.4%。

截至2019年6月30日止六個月，貸款撮合服務費5.73億元，較截至2018年6月30日止六個月的大幅增加901.9%。貸款撮合服務費增加主要由通過信用增級貸款撮合模式實現的貸款量大幅增長所帶動。

通過信用增級貸款撮合模式實現的貸款量於2019上半年為77.58億元，較截至2018年6月30日止六個月增加234.5%。

其他收入方面，截至2019年6月30日止六個月其他收入5.3億元，較截至2018年6月30日止六個月增加236.7%。其他收入增加主要由於公司增加與業務合作夥伴的合作及提供交叉銷售機會，導致轉介費增加。

值得注意的是，近年來政府法規增加對中國消費金融業造成週期衝擊，促使許多該行業參與者實現商業模式合法化。儘管該等監管變動為維信金科的業務帶來短暫挑戰(例如收緊流動資金和資產質素波動等)，公司仍能夠經受該等新規的考驗，原因在於其與持牌金融機構有長期夥伴關係，整體集團架構及業務策略與眾多競爭對手不同。

資產品質穩健

關於資產品質方面，公司不時更新客戶劃分方法，以根據當時市場環境制定更有效的風險定價及更謹慎的信貸限額分配。此外，公司採用同業先進的方法，包括近期採用客戶層面、帳戶層面的風險監控及決策制度。

由於期內尚未償還的平均結餘總額約為147.85億元相對穩定，故期內三個月以上逾期率相對平穩。在貸款量增加的前提下，近年的累積生命週期信貸虧損均達到預期水準，證明其最新信貸政策有效。

整體首次付款逾期率於期內最近一季略微增長，徘徊于2.0%水準，與最新產品策略(即較多採用短期產品組合，其首次付款逾期率更高)一致。若不計及短期產品，2018年最後一季及2019年第一及第二季的首次付款逾期率則遠低於2.0%。基於目前的增長速度，公司相信整體首次付款逾期率將可一直維持在約2.0%的水準。

研發費用方面，由2018上半年的3350萬元增加22.5%至2019上半年的4110萬元，主要由於雇員福利費用增加。

新業務拓展

值得注意的是，於2019年首六個月，維信金科與中國電信股份有限公司合作，擴大向客戶提供分期付款借貸產品種類，主要推動了期內貸款實現量增加到4.68億元(2018年全年1.5億元)。

通過與中國電信合作，為25個省228個城市中需要手機但缺乏購買手機的融資能力的客戶提供服務。

2019年6月，維信金科與成都金融夢工廠投資管理有限公司開始戰略投資，據此，公司與成都金融夢工廠將于中國成都設立維信金科交子數字科技有限公司。成都金融夢工廠是首家在成都市委、市政府及中國人民銀行成都分行支援下成立，是服務于中小微金融企業的金融技術創新空間。維信金科交子以市場為導向，提供增強該等機構風險防範及人工智慧能力的金融服務技術，專門為傳統金融機構服務。

期內，維信金科亦成為多個資金合作方的風險管理系統SaaS(軟體即服務)供應商。使用應用程式設計發展介面將蜂鳥系統 不同的引擎(評分卡、防欺詐等)連接SaaS客戶資訊科技系統，讓他們可提升風險管理及合規能力。有關合作強化和深化公司與現有資金合作方的合作和關係，與資金合作方一起更好服務客戶。

展望下半年，維信金科將致力進一步建設並拓展線上消費金融業務及供應的產品，為借款人、資金合作方及業務合作方提供更佳服務，以至為股東創造價值。因此，向前邁進之時，公司擬實施若干策略，以維持領先的市場地位：

公司將進一步發展風險定價技術的能力;通過加強定制產品提供來擴大借款人群體;增加對現有借款人的價值開發;繼續投資研發以提高風險管理能力;繼續為客戶服務部門及催收部門開發人工智慧平臺，最終使程式標準化;于多變的監管環境下增強合規性。

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